归母净利润-15.93亿元（2024年为-15.95亿元），次要因AI及短剧营业应收和推广收入前置；1）2025年公司实现停业收入81.98亿元，营收高增次要受天工AI板块拉动。考虑到营业开辟期费用前置、利润端无望持续改善，子公司艾捷科芯完成新一轮增资扩股。
我们临时维持盈利预测，投资：维持盈利预测，2024年为+2.90亿元，同比吃亏扩大15.34%（2025Q1为-7.69亿元），受短剧营业快速增加带来的内容制做成本添加影响。归母净利润-8.87亿元，2）AI软件手艺营业收入2.05亿元（+430.86%），单月流水近3600万美元，成为第二大收入来历。短剧平台成为焦点增加引擎。
同比增加44.78%，ARR超4亿美元，贸易化持续落地之下经停业绩无望逐渐改善，对应摊薄EPS=0.03/0.33/0.60元；估计26/27年归母净利润别离为0.41/4.13亿元，天工超等智能体SkyworkSuperAgents、Mureka API等AI产物贸易化加快推进；二季度无望持续提高，同比增加45.69%；2026年Q1AI短剧占比快速提拔，DramaWave（付费）取FreeReels（免费）双平台合计MAU稳居海外短剧全球第一。添加28年盈利预测7.59亿元，营收高速增加，以及办理费用因股权激励费用同比+36.81%。2）2026年Q1公司实现停业收入25.70亿元，运营勾当现金流量净额-7.36亿元？
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